中小创大涨风格转换来临？

深圳商报记者 陈燕青

周一，两市放量大涨。中小盘股居多的创业板和中小板领涨市场，明显跑赢以大盘股为代表的沪指和上证50。截至收盘，创业板大涨3.61%，中小板大涨2.79%，而上证50和沪指涨幅仅分别为0.56%和1.23%。2月以来，中小创明显跑赢主板，这是否意味着风格转换？对此，多位业内人士表示，目前尚难以断言风格完全转换，中小创短期仍将延续反弹，投资者可关注其中估值成长性俱佳的优质成长股。

中小创2月跑赢主板

在周一两市涨停的近70家个股中，创业板有27家涨停，中小板21家涨停，两者合计48家，占比约七成，由此不难看出中小盘股的强劲走势。

周一，创业板大涨3.61%收复1700点关口，自2月7日盘中创出1571.47点以来，创业板指数至今累计涨幅高达10%，而中小板指数累计涨幅更是高达11.7%。

值得一提的是，截至周一收盘，2月至今沪指下跌4.35%，深成指下跌2.37%，上证50下跌4.59%，而中小板2月至今上涨0.91%，创业板微跌0.34%。由此不难看出，中小创本月至今明显跑赢主板市场。

对于中小创个股的全面大涨，国金证券财富管理中心分析师黄岑栋对记者表示，“中小创的反弹与政策面关系较大，周末注册制延期两年的消息刺激了板块，再加上最近一年多大部分中小创个股跌幅巨大，具备较强的超跌反弹动力。”

申万宏源首席策略分析师王胜表示，注册制延期有望缓解A股市场扩容带来的压力，短线对中小创个股的利好更加明显，中小创尤其是创业板个股有望迎来反弹。从注册制的消息发布至今，创业板已经跌了两年多。因为相对于主板，中小创尤其是创业板的估值比较高，注册制带来的扩容压力，对创业板的冲击是最大的。

数据显示，中小创去年年报业绩分化明显。根据国金证券的统计，中小板2017年净利润增速预计为28.1%，较三季报的23.3%有所加速；而创业板2017年年报净利润增速预计为-2.6%，创业板（剔除温氏、乐视后）为17.1%，较三季报的7.2%（创业板）、24.1%（创业板剔除温氏、乐视）均出现大幅下滑。

近期，监管层对于新兴行业的扶持力度在加大。记者从多个渠道获悉，多个监管部门日前赴上海、深圳等地的互联网、智能制造、生物医药等领域的多家企业调研。

据悉，调研内容多是了解企业的发展历程、核心技术、对接企业融资诉求，为下一步推出的以发行上市制度改革为核心的监管新政奠定基础。业内人士认为，此举有助于中小创估值的提升。

风格转换来临？

去年以来，以上证50为代表的蓝筹白马股一枝独秀，以创业板为代表的中小盘股跌跌不休，市场呈现明显的二八分化行情。去年两市上涨个股仅两成，而下跌个股却高达八成。

近期中小创的走强，是否意味着风格转换的来临呢？

对此，中信建投金融工程分析师丁鲁明表示，“展望未来6个月，希望已经在中小盘上慢慢升起，值得中期重点关注。A股白马的行情大概率难以迅速重启，震荡修复仍是短期主旋律；而中小创在此前破位后再度被迅速拉起，显示底部承接资金态度坚决，最近几周多个底部买入信号触发，有望开启一轮中期反弹行情。”

在社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立看来，去年市场出现分化的主要原因有以下几个因素：新股发行加速、“国家队”持仓调整、供给侧改革、A股被纳入MSCI。不过，导致去年股市出现结构分化的因素将在今年趋于弱化或逆转。

尹中立认为，“今年的市场机会应该属于中小市值的股票。中小市值股票处于熊市末端，即使还有惯性下跌，那也是黎明前的黑暗；蓝筹股有修正估值之需要，或许还会惯性上涨，但已经风险大于收益。”

黄岑栋则认为目前难以断言风格转换。他对记者表示，“中小创近期的反弹与超跌和利好消息刺激有关，短期虽然仍有望延续反弹，但中期仍要观察业绩增速的变动，尤其是创业板去年增速回落能否在今年得到明显改观。”

前海开源首席经济学家杨德龙对记者分析称，“中小创经过前期大跌后具有较强的反弹动力，在利好消息刺激下，短期仍有望延续反弹。不过，从中期来看，投资者仍应重点关注蓝筹白马股。”

一位不愿具名的私募人士则坦言近期加仓中小创个股。他表示，“去年市场过于极端，只看大市值个股和低市盈率个股。目前已有一批新兴行业的中小盘个股市盈率低于30倍且有二三十的增速，这类个股性价比较高，属于被错杀的品种。”