章源钨业一季报预增钨制品上下游看好后市

今年以来，稀有金属再度组团上涨。钨价在去年8-9月份短短一个多月时间内就实现了约30%的涨幅，近期在环保限产形势之下再度上涨。据百川资讯数据，今年2月底到3月初，钨精矿涨0.9%至11.15万元/吨。

今年一季度，钨业上市公司业绩陆续报喜。章源钨业(002378)3月29日晚间披露业绩预告，预计一季度盈利522万元至696万元，同比增长50%至100%。今年一季度，钨产品市场价格同比涨幅较大，同时公司进一步优化产品结构，使得产品毛利率和经营业绩同比增幅较大。

实际上，章源钨业此前发布的业绩快报显示，2017年度，国内外钨行业市场价格已呈现企稳回升态势，钨产品需求量和市场价格均有所增长。

2017年度，章源钨业营收为18.31亿元，同比增长39.59%，净利为3153万元，同比下降33%。公司净利同比下降，主要系取得政府补助同比减少、母公司计提所得税同比增加及计提固定资产减值准备等导致资产减值损失同比增加所致。

在钨产品价格增长的情况下，去年厦门钨业，中钨高新和翔鹭钨业业绩均有显著增长。

其中，厦门钨业预计去年净利润与上年同期相比，将增加4.77亿元，同比增加324.6%。去年钨精矿价格上涨，公司下属钨矿山企业盈利好转；硬质合金深加工产品销售及盈利稳步提升，公司控股子公司厦门金鹭特种合金有限公司实现净利润逾4亿元，同比增长43.19%。

中钨高新此前也预计2017年净利润为1.20亿到1.35亿元，同比增长802.26%到915.04%。报告期行业回暖，硬质合金业务大幅增长，产品结构得到优化。

翔鹭钨业业绩快报则显示，公司2017年实现营收9.77亿元，同比增长36.7%；净利润6862万元，同比增长20.15%。业绩增长同样归功于钨行业行情回暖。公司产品销量及售价双增；另外收购大余隆鑫泰钨业有限公司也增加了合并报表营业收入。

就今年的钨产品走势，据了解，今年2月初以来，国内钨制品报价连续上涨。近期国内钨制品价格稳中有升，从供给看，上游钨矿及冶炼厂停工及检修增多，原料供应收紧。基于下游如矿山采掘、石油钻井等行业景气度持续上行，钨制品上下游普遍看好后市。

广发证券认为，由于钨矿山产能恢复缓慢，环保限产政策或将加码，导致钨原料端释放利好预期，市场整体心态偏向乐观，受下游机械制造复苏拉动，硬质合金需求有望继续稳步增长，随着开工率的提升，钨价将小幅平稳上涨。