美联储预期2019年加息2次下调GDP增速预期

美东时间12月19日，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率的目标范围提高至2.25%至2.50%。在议息会议后公布的利率预期点阵图显示，2019年的加息次数预期为两次，与9月份的预测相比减少了一次。

2019年加息预测从3次下调至2次

根据美联储官网12月19日公布的利率预期点阵图，FOMC委员预测2019年底联邦基金利率的中位值为2.875%，约为2.9%，在目前利率基础上还将加息两次。9月份的议息会议后公布的利率预期点阵图显示，当时FOMC预测2019年联邦基金利率的中位值为3.125%，意味着2019年将加息三次。

FOMC委员对长期中性利率的预计也有所降低，本此预计的长期中性利率中位值为2.75%，此前9月议息会议上的预期为3%。

中金宏观研报认为，此次点阵图预测的加息路径分布显著下移。2019年加息次数下调，是偏鸽派姿态，也符合市场预期；长期中性利率的预测也下调。因而，美联储实际上还是继续认为需要加息至中性利率以上，但加息节奏将明显放缓。

美联储下调今明两年GDP增长预期

美联储会后同时公布了最新经济预期，与9月份公布的经济预期相比，今明两年的美国GDP增长预期有所下调。2018年实际GDP增速中位数预期为3.0%，2019年预期为2.3%；而9月份对2018年、2019年的预期分别为3.1%、2.5%。2020年实际GDP增速中位数预期为2%，2021年预期为1.8%，均与9月份的预期持平；更长期的经济增速预期为1.9%， 较9月份预期下调0.1个百分点。

在通胀预期方面，本月的预期值与9月份的预期值相比也出现了下调。对于通胀率中位数与核心通胀率中位数，本月预计2018年为1.9%、1.9%，9月份的预期值分别为2.1%和2.0%，分别下调了0.2、0.1个百分点；本月预计2019年分别为1.9%和2.0%，9月预计分别为2.0%和2.1%，分别下调了0.1个百分点。

预计2020年PCE通胀和核心PCE通胀分别为2.1%和2.0%，2021年为2.1%和2.0%，更长期的通胀率预计为2.0%。

在失业率方面，美联储本次对今明两年的失业率预期则没有变化。2018年失业率中位数预期为3.7%，2019年预期为3.5%，均与9月份的预期值持平。2020年失业率中位数预期为3.6%，2021年为3.8%，更长期的预期为4.4%。

中金宏观研报认为，在美联储快节奏加息、金融条件较快收紧背景下，美国经济动能正迅速放缓。此次美联储下调经济增速预期，表明美联储对此已有充分认识。