索菲亚2022年开启多元增长新模式持续稳健增长可期

4月27日晚间，索菲亚发布了2022年第一季度报告资料显示，公司2022年一季度实现营业收入19.99亿元，同比增长13.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长5.01%经营性现金流入同比增长24.19%索菲亚的自组装/家装频道在2022年第一季度实现营业收入1.27亿元，是去年同期的3倍多

日前，索菲亚发布2021年年报，也成为最近几年来评级最高的股票。数据显示，4月8日至4月25日，索菲亚共获得36家机构评级，均为买入评级.

为什么机构一致看好背后是市场对索菲亚持续稳定增长和客户结构优化的认可索菲亚财报显示，公司2021年营业收入104.07亿元，同比增长24.59%这不仅意味着年初定下的100亿营收目标如期兑现，也向市场释放了高质量发展的强大力量和韧性，呈现出稳步增长的态势

事实上，从2018年开始，索菲亚就开始进行渠道营销改革，并实现了多年的稳定增长在2020年疫情影响下，仍保持8.67%的增速，2021年达到24.59%，充分说明了作为定制龙头企业的索菲亚家居集团，在竞争加剧，渠道流量碎片化的行业困境中，实现了率先突破，具备了抗风险能力

索菲亚主场赛道的景气度正在快速上升，率先突破的索菲亚有望继续引领行业发展虽然全球家居行业受到疫情影响，但其市场规模上升空间很大2010年至2025年，全球家居市场规模呈波动上升趋势2021年，全球本土市场规模为4962亿美元，同比增长率为9.7%该机构预计，未来四年全球家居市场规模将继续增长，增长率在3%左右

展望未来，时代商学院认为全渠道，多品牌，全品类的战略有望推动索菲亚业绩持续稳定增长公司一方面进行组织变革，实行事业部管理机制，打造以品牌为单元的营销赋能团队，不断深化全渠道+多品牌+全品类的集团战略，扩大市场份额，中长期有望实现较快的增长速度，另一方面，索菲亚在自组装领域充分发挥自身优势2022年一季报显示，索菲亚自组装营收1.27亿元，同比增长3倍多未来将进入更高速的发展轨道，成为公司新的增长点

各品类收入大幅增长。

发展多元化增长的新格局。

索菲亚2021年财报显示，公司2021年全年营收104.07亿元，同比增长24.59%各品类收入大幅增长，衣柜及相关产品收入达82.69亿元，同比增长23.38%，橱柜收入14.2亿元，同比增长17.25%，木门收入4.58亿元，同比增长56.86%

事实上，2021年索菲亚对经销商渠道实施了更加精细化的管理对内，公司要求经销商建立以结果为导向的考核体系，搭建赋能终端团队，通过内部市场化提升内部团队服务经销商的能力，使各项业务形成闭环，提高效率，对外，要求经销商提高专业水平，在自组装，电商等渠道拓展，向服务商转型

同时，索菲亚着眼于行业一站式购物的趋势，积极拓展全包渠道。

依托整体家居定制策略，索菲亚品牌构建多重入口，不仅可以轻松实现正面入口，还能一举捕捉毛坯房，精装房，存量房，旧改房四大家装需求入口，精准锁定家装客户同时，将单一空间定制拓展到整个家居环境，既能满足消费者需求，增强客户粘性，又能提高客单价和企业盈利能力

2021年，索菲亚经销商渠道实现营业收入83.6亿元，较2020年同比增长27.99%，较2020年呈几何级增长，

品牌拓展方面，2021年，除了定位中高端的索菲亚品牌升级迭代外，针对高精尖人群的丝米，何华和针对大众市场的米兰娜向全屋定制转型，公司全品牌矩阵向纵深发展。

家装整合和赋权

预计会稳步增长。

索菲亚为什么能够做到百亿营收万亿家居行业，全渠道运营是大势所趋归根结底，索菲亚的战略布局与当前行业变革的趋势不谋而合

假装潜力巨大的新兴渠道正在快速崛起，打开一个与零售渠道并行的增量市场就目前的行业趋势来看，龙头企业已经进入发挥规模优势，挤出本土品牌的阶段，行业供给侧进入整合期

国信证券认为，索菲亚在定制家具领域具有市场领先地位，拥有强大的产品力，渠道力和品牌力通过未来的品类扩张，多品牌运营，渠道开拓，具有高成长性

目前定制家居头部企业集中度和定制渗透率较低伴随着行业洗牌的加剧，强者愈强，弱者愈弱的马太效应正在加速拥有成熟服务体系，供应链管理体系和强大品牌实力的龙头企业，必将进一步突破，提升市场份额

家族企业应该如何应对这一趋势的变化和挑战。

索菲亚的年报中表示，2022年，索菲亚家居集团将继续稳中求进，实施住大房子战略，坚定不移推进全渠道，多品牌，全品类战略布局，深化经销商渠道，整合公司资源，做好新零售，包袋搬运，组装，大宗业务等多条赛道，持续推进数字智能化，构建1+4+10整体系统架构，运用信息化，智能化手段，提供更专业，更便捷，更多样化的定制，可有效降本增效，提升市场竞争力。

时代商学院认为，家居是房地产后周期细分中最具潜力的赛道，市场份额有很大提升空间中长期来看，稳房地产仍是国家房地产调控政策的主基调，一系列支持居民合理购房需求的措施陆续出台，家居行业需求端正在回暖有机构预测，2022年整个组装行业的市场规模将达到1万亿元，并将继续保持20%以上的年增长率

中国建材流通协会最近几天发布的数据显示，3月份全国建材家居景气指数为115.25，环比上升12.28点，同比上升12.25点3月份全国规模以上建材家居卖场销售额1073.83亿元，环比增长27.82%，同比增长38.60%，一季度累计销售额2907.56亿元，同比增长46.80%

索菲亚作为定制行业的头部企业，已经为整个市场储备了充足的能量。

在生产方面，索菲亚拥有辐射全国的七大生产基地，在产能，质量，交期等方面都有保障，运营能力上，索菲亚不仅拥有完善的闭环投放体系，还具备系统化的数字化运营能力，在产品方面，索菲亚拥有环保超越欧洲标准，设计领先世界的核心竞争力。

2021年，索菲亚品牌与海尔集团达成深度战略合作高端家电国际领导品牌卡萨帝，全球第一场景品牌三翼鸟正式纳入索菲亚品牌整个定制生态圈，索菲亚在整个布局中再下一城，此外，索菲亚主动与圣都家装，星艺装饰，爱空间等头部实力企业建立深度战略关系，共同建立家装一体化赋能深度合作模式，携手出击万亿级蓝海市场，进军全装市场步伐变得更加稳健有力

时代商学院认为，索菲亚大家族战略和全渠道，多品牌，全品类战略的推进完全符合行业发展趋势展望未来，伴随着全渠道布局的不断推进，索菲亚有望在原有品牌架构的基础上，继续拓展分销和零售渠道的新增长点，整体定制策略驱动未来渠道转化率和客单价进一步提升，大宗业务稳步推进，优化客户结构，韧性强，全渠道有望继续为公司业绩创造高增长点

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