早间机构策略：市场可能整体仍处在反弹区间关注两条主线

CICC指出，短期来看，考虑到未来一段时间国内增长数据将逐步恢复，资金面仍将保持相对宽松，疫情回暖有望逐步加强，市场整体仍可能处于反弹区间，后续应根据内外政策，增长回暖，疫情演绎以及海外市场情况来把握节奏和结构建议关注两条主线:资金宽松和疫情恢复

中信证券表示，7月份a股处于本轮行情的第二阶段，预计政策合力推高的基本面预期将带动估值修复伴随着欧美加息叠加，中报业绩分化等因素的扰动，预计7月份市场波动加大，节奏放缓，三大板块将在结构上依次重估建议保持消费，增长，制造，医药的均衡配置

君主策略指出，下一阶段，两大投资主题有望继续超越极限一类是股票经济下竞争优势扩大，股价得到充分调整的核心资产股，重点是疫情后期修复，二是转型背景下的科技新经济成长股1)高景气增长:电动汽车/光伏/风电/军工/计算机创新/数字产业，2)消费医药核心资产:白酒/酒店/生猪/创新药/CXO/港股互联网龙头，3)受益成本下降，完工周期恢复:厨房电器/家具/消费建材中期看好煤炭和地产完成链

海通策略表示，4月底以来，公募基金增量并不明显5—6月，偏股型基金共发行412亿元，ETF赎回210亿元本轮上涨的主要增量资金来自北上资金和杠杆资金，4月底以来分别增加了约1000亿元和800亿元5月私募和保险持仓小幅上升4月的低点是反转的底部，基本面的改善支撑市场进退中期增长趋势良好，但短期热度较高优化结构，注重消费:低估低配+逐步改善数据

海策略指出，我们继续我们对市场的乐观判断国内基本面是弱复苏+温和通胀+流动性充裕的组合，外部环境是美债利率见顶回落+大宗商品价格下跌，对股市更有利业绩和估值都可以扩大结构上，7月份相对看好价值板块，消费和金融有望实现超额收益在配置上，侧重于经济复苏斜率加快带动的消费和金融，包括三条主线一是疫情防控政策边际放松，PPI—CPI剪刀差收敛，受益于食品饮料，医药，生物等消费复苏核心轨道，二是符合后地产周期，受政策支持和刺激的可选消费板块，包括汽车，汽配，家电等，三是分阶段关注金融舞蹈7月份首选行业为食品饮料，医药生物，非银金融

华安证券认为，7月经济增长继续修复，投资端在金融增量工具的支持下继续发力，而经济修复的重点逐渐从生产端转向消费端，尤其是房地产消费，服务业以及相应的就业和服务消费密切关注宏观和微观流动性总体充裕，微观流动性持续改善支撑a股预计市场风险偏好整体保持稳定，但需要关注美国经济衰退可能引发的外部波动的传导因此建议以经济修复为主线，以顺周期行业为重点，关注两条主线:一是景气度有望改善的房地产及其上下游建材，家电等相关行业主线，二是看好疫情后居民消费需求的持续集中释放，包括餐饮，酒店，旅游等服务型旅游连锁

中信建投指出，总体而言，市场自4月底以来一直处于黄金坑后的甜蜜窗口期这一阶段的特点是基本面边际改善，宽松加码的金融市场流动性持续改善，风险偏好从极低修复目前基本面修复仍在进行，稳增长政策仍有空间，市场短期可能仍有上行惯性但展望未来，我们也需要注意，甜蜜窗口期往往是一个非常规的阶段，不会持续很久我们需要关注后续填坑是否会放缓，以及金融市场流动性的边际变化从结构上看，中报预告季开始，因为中报业绩分化强烈，市场表现将进一步聚焦高增长或超预期的中报品种，市场将由β转向α关注行业:新能源，医药，化工，食品饮料等

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