环保与公用事业202207第3期：2022H1风电装机增速放缓2022Q

行情回顾:本周沪深300指数下跌0.24%，公用事业指数上涨0.07%，环保指数上涨5.00%，周相对收益率分别为0.32%和5.24%万个一级行业细分中，公用事业和环保的涨幅分列第25位和第1位板块方面，环保板块上涨5.24%，电力子板块中，火电下跌1.02%，水电下降0.96%，新能源发电量下降1.61%，水务板块上涨4.28%，燃气板块上涨4.14%，测试服务板块上涨0.94%

重要事件:国家能源局公布上半年电力数据截至2022年6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%，太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长25.8%

H1 2022年，全国主要发电企业电源项目投资2158亿元，同比增长14.0%。

其中，太阳能发电量631亿元，同比增长283.6%电网工程投资1905亿元，同比增长9.9%

研究主题:第二季度公开募集基金情况披露在环保和公用事业行业中，Q2持股比例增加的前十大股票分别是:华能国际电力，王能环境，汉蓝环境，福能股份，华电国际电力，乾元电力，路德环境，华电国际电力，鸿程环境，同心科技Q2持股比例减少的前十名股份:新天绿色能源，圣元环保，三峡能源，芯能科技，中国核电，宇和天，正泰，碧水园，九峰能源，龙源电力华能国际电力股份有限公司被大幅增持，湖北能源Q2持有的基金数量增加7只，中国核电和三峡能源大幅减仓，Q2持有的基金数量分别减少了165只和74只

投资策略:公共事业:1在新的电力体制下，将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务的发展新能源+辅助服务将成为推动储能尤其是抽水蓄能发展的重要交易模式之一，2.政策推动煤炭与新能源优化组合，煤价限购政策有望告一段落，火电盈利拐点出现3.今年供水充足，好好利用水电机会推荐大型抽水蓄能和新能源规划，估值底部的湖北能源，预计将注入抽水蓄能，化工储能资产，未来辅助服务龙头文山电力，推荐现金流良好，核电与新能源双轮驱动中国核电，推荐积极转型新能源，火电龙头华能国际，中国电力等现金流充裕，具有资金成本和资源优势的新能源运营龙头三峡能源，综合电能服务苏文电能

风险:环保政策不及预期，用电量增速下降，电价下调，天然气终端价格下调。

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