【华泰宏观李超团队】雄安新区调研纪要

核心观点

4月4日专题调研，印证了我们的判断

4月4日，我们专程赴雄县、安新、容城以及白洋淀码头、水域进行了实地调研，主要了解了当地经济发展状况、县域建设情况、环境保护情况以及房地产市场情况，并与当地居民进行了随机访谈。

大三角中的小三角：雄安新区三角将围绕水城而建

从北京-天津-雄安的大三角来看，雄安会错位发展，重点在宜居生态上。从雄安-安新-容城这个小三角来看，未来会是围湖建城、依水建城，3-5年的短期内可能形成一个特色宜居小镇或小城市。

最大的短板是基建和环保，这也会是边际改善空间最大的投资领域

与生态宜居绿色城市的目标相比，越是短板，边际改善的空间越大，投资机会也越多。基建和环保这两个领域与中央要求的生态宜居城市目标，差距最大，未来中央也会在这首先加大投入和政策支持力度，相关概念最先受益。特别是，根据市场的一般反应预期，很可能是基建短期内最先反应，环保概念可能反应的相对持续时间长。

中央明确：房子是用来住的，不是用来炒的

在雄安县发现个别炒房客，证照齐全的售楼处前聚集人较多，但政府已经在疏散人员、发布告示，并有专人劝导禁止炒房。当地人有些开始在卖房，并且主动寻求买家。安新由于靠近白洋淀，先期开发了一批质量高一些的楼盘，但是据官方消息目前已售罄，在售楼盘都存在证照、虚假等问题。容城有一些存量房产，但一些商服地产，如总部基地项目目前处于停业状态。几位当地人表示，目前的房价买不起，也不想再买了，愿意去别的城市养老。

雄县、安新、容城最可能引进的产业

雄县，底子最薄，需要引进高端创新制造业。安新地理位置好，离白洋淀最近,可以引入大型集团整体开发旅游资源。容城借助服装城已有基础，未来可向时尚设计、服装制作及集散中心方向发展。

风险提示：雄安新区推进不及预期，出现又一个曹妃甸。

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