为啥你永远也抢不到“一字板”？

想必在股市驰骋多年的普通投资者的脑海中，总会有一个疑惑，那就是为什么我一早就挂单买“一字板”股票，可就是买不进呢？其实，这里就不得不说起，股票市场中的一个“神器”——独立交易单元，也被人称为“VIP交易通道”，然而我们却对其并不了解。

近日，上交所、深交所、中国结算公司联合发布《就证券交易资金前端风险控制相关规则征求意见》，加强对证券公司、基金公司、保险公司等持有或租用交易单元的机构的日常交易管理。正是这份文件，让广大普通投资者开始认识到，在以毫秒计时的股市里，独立交易单元是多么“bug”的存在。

什么是独立交易单元？

从图中我们可以大致了解到，首先根据交易所集合竞价撮合规则，按照交易单元的内在报单委托顺序，每50毫秒扫一次所有交易单元的委托报单，摘取该交易单元排在首位的委托报单作为集合竞价撮合顺序。独立交易单元如果只有一个用户，那么每天的报单总能排在该单元的第一位，享有集合竞价涨跌停价委托队列的战略优先。

其次如果券商将一个交易单元提供给单个投资者或机构使用，因客户独自占有整个交易单元及无需与其余客户分享通道，交易指令无需在通道内排队报盘，其享有通道竞价优先权，能达到理论上的最优值。

因此独立交易单元的使用是以抢公告板、一字板、次新股、复盘股、重组股等短线交易为主要策略的，并以愿意为专用通道支付租赁费用的高额资产客户、机构客户为主。注定与我们散户无缘。

那么交易所的最新政策有什么应对措施吗？

根据新规规定，对证券公司、基金公司、保险公司等持有或租用交易单元机构的日常申报金额设限。交易所表示此举是为防范交易参与人发生巨额非正常买入，造成的市场异常波动风险和交易参与人资金控制失效造成的资金交收风险。通俗来讲，就是证券交易的“乌龙指”。

一个著名的案例便是，2013年8月16日11时5分8秒之后的2秒内，光大证券的交易系统生成并向上交所提交26082笔市价委托订单，累计申报买入234亿元市场权重股股票，实际成交72.7亿元。其后，光大证券又将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约，对冲风险，其操作引起当日上证指数大幅异动，震荡幅度宽达6.6%。也即“光大证券乌龙指事件”。

虽说，机构的账户交易受限是一件好事，但并未对券商经纪业务使用的“独立交易单元”有特别规定，显然这对于普通投资者来说，还是存在不公平的地方。特别是当发生游资利用独立交易单元抢板的行为时，更会加剧股市的波动。因此有业内人士认为，这一政策的出台可能会限制“游资”在次新股上强势抢筹与封涨停行为。