康弘药业中报净利润2.33亿朗沐爆发性增长可期

8月22日晚间，康弘药业（002773）披露了半年报。2017年1-6月公司实现营业收入13.69亿元，同比增长17.59%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比增长30.84%；基本每股收益0.3474元。

朗沐有望推动公司业绩爆发

从产品来看，上半年公司中成药、化学药和生物制品三大主营产品分别实现收入5.36亿元、5.31亿元和3.02亿元，占营业收入的比重分别为39.16%、38.76%和22.04%。其中生物制品收入同比增幅最大，高达34.91%。

对于生物制品收入大幅增长的原因，公司称主要系在生物制品学术推广及传播不断深入，销售市场逐渐扩大影响所致。

据了解，?康弘药业自2015年6月登陆资本市以来，已连续三年保持业绩高速增长，2014年至2016年营业收入分别为16.7亿、20.7亿、25.4亿元，保持了超过20%的同比增长，2014年至2016年净利润分别为2.73亿、3.93亿、4.97亿元，保持了超过25%的同比增长，每年的净资产收益率都超过15%。

在中报中，公司还发布2017年前三季度业绩预告，预计公司2017年1-9月净利润为3.73亿元～4.66亿元，上年同期为3.11亿元，同比增长20.00%～50.00%。公司表示，业绩变动原因系随着专业化学术推广和传播的不断深入，销售市场逐步扩大，公司产品的销售业绩持续稳步增长。

值得注意的是，在眼科领域，公司产品——康柏西普眼用注射液(商品名: 朗沐)不仅被美国食品药品监督管理局准许在美国开展湿性年龄相关性黄斑变性III期临床试验，并且还被纳入医保范围。7月19日公司发布关于康柏西普眼用注射液（商品名为朗沐）纳入国家医保目录的公告。

2017上半年，朗沐实现收入3.02亿元、净利润5320万元，同比分别增长34.91%和162.92%；毛利率88.44%，同比增加0.97个百分点，主要是由于生物药的规模效应所致；朗沐净利润率达到17.63%，同比增加8.58个百分点，环比2016H2增加2.03个百分点。

对于康弘药业的创新药朗沐，今年以来已经有20份券商研报表示看好其市场前景。目前，公司还在积极推进朗沐在美国上市，并深入挖掘新适应症，有望推动公司业绩接力爆发。康柏西普直接获得美国临床III期试验批件，上市成功率较高，券商预测未来有望带来7亿美元销售额增量。

研发创新取得了好成绩

上半年，公司在研发创新方面，以临床需求为导向，以技术创新为主线，在眼科、中枢神经系统、消化肿瘤等领域继续创新并丰富具有康弘特色的系列专利品种结构，进一步巩固公司在核心治疗领域的优势地位。

在中枢神经系统领域，公司申请用于治疗阿尔茨海默症（Alzheimer’s disease, AD)的盐酸多奈哌齐片、盐酸多奈哌齐口崩片、用于治疗成人重度抑郁症的氢溴酸沃塞汀片（5mg、10mg）已获国家食品药品监督管理总局下发的《药物临床试验批件》，另一用于治疗阿尔茨海默症（Alzheimer’s disease, AD)的新药KH110也正处于研发阶段；

在消化肿瘤领域，治疗结直肠及其他器官肿瘤且拥有国际发明专利的I类生物新药KH903正在开展Ic期临床研究，公司申请的艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊已获国家食品药品监督管理总局下发的《药物临床试验批件》。

在眼科领域，美国食品药品管理局准许康柏西普眼用注射液（商品名： 朗沐）在美国开展湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）III期临床试验，并且，在2017年5月，国家食品药品监督管理总局批准康柏西普眼用注射液增加新适应症（国家食品药品监督管理总局2017年7月更正件）：“继发于病理性近视的脉络膜新生血管（pmCNV）引起的视力损伤。”此外，公司申请用于治疗外伤、化学烧伤、角膜移植术后诱发的新生血管的KH906滴眼液， 是公司自主研发的具有自主知识产权的I类生物创新药物，已获国家食品药品监督管理总局下发的《药物临床批件》。

在其他领域，处于研发阶段的产品包括拥有国际专利的治疗性肿瘤疫苗I类生物新药KH901等。

从康弘药业的研发能力、各基本面和成长性优异来看，有望成为中国创新医药的龙头。